价值投资

入门

价值投资的核心思想：以低于内在价值的价格买入好公司，等待价格回归价值。

价值投资三原则：

1. 买股票就是买公司 —— 你是股东，不是赌徒

2. 安全边际 —— 只在价格明显低于价值时买入

3. 市场先生 —— 市场是服务你的工具，不是指导你的老师

选股标准（简化版）：

• ROE 连续 3 年 > 15%
• PE 低于行业平均
• 有稳定的现金流
• 行业前景不差

💡 价值投资不是"买便宜的垃圾股"，而是"以打折价买优质资产"。关键在于识别"好公司"和"打折机会"。

进阶

安全边际的计算

安全边际 = (内在价值 - 当前价格) / 内在价值

建议的安全边际：

• 稳定蓝筹：20-30%
• 一般公司：30-40%
• 高不确定公司：40-50%

内在价值怎么算？

• 用 DCF 模型（参见"绝对估值法"）
• 或用 PE 估值法：合理价格 = 预期 EPS × 合理 PE
• 取多种方法的中位数作为参考

价值陷阱识别

低估值不等于值得买。以下情况是典型的价值陷阱：

1. 周期顶点：煤炭、钢铁等周期股在利润最高时 PE 最低

2. 技术颠覆：数码相机颠覆胶卷，功能机被智能机替代

3. 政策风险：教培行业被政策一刀切

4. 管理层问题：掏空上市公司、关联交易

如何避免：

• 确认行业没有结构性衰退
• 确认公司竞争优势没有减弱
• 确认管理层诚信可靠
• 确认低估值不是一次性利润造成的

本平台的价值投资工具

undervalued-stock-screener 技能会：

• 全市场扫描 PE/PB 低于阈值的股票
• 结合 ROE、增速过滤掉价值陷阱
• 输出候选列表供进一步分析